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全球矿业面临再并购大潮市场存风险有机农药收录音机切削工具动物玩具防水套管

时间:2022年07月07日

全球矿业面临再并购大潮 市场存风险

在眼下这个对自然资源极为饥渴的世界,嘉能可和斯特拉塔如果成功合并,则将给淡水河谷、力拓及必和必拓等全球矿业巨头带来一个真正的竞争对手,并迫使中型企业要么联合起来,要么通过收购扩大自身规模。

这关系到煤炭、铜、铁矿石等资源,而这些资源对于亚洲的繁所有这些都需要时间荣至关重要。比如在去年,仅全球四大煤炭进口国和地区──日本、中国、韩国和中国台湾──就进口了价值800亿美元以上的煤炭。

助长两类并购交易

嘉能可和斯特拉塔的合并可望助长两类交易。纽约钢铁咨询公司LockerAssociatesInc.总裁洛克(MichaelLocker)说,将会有超大型合并发生。他还说,企业将在赞比亚、莫桑比克和蒙古等发展中国家规模更小、风险更大的“前沿资产”上,押下更大赌注。

嘉能可和斯特拉塔拟议中的合并正值矿业和金属业并购的黄金时期,只是这个黄金时期因为近期经济和金融的动荡而连接导线放慢了脚步。安永昨日发布的最新调查结果显示,去年业内并购数量增加到了1008笔,2000年为392笔,2005年为564笔。

军队大改革的序幕已拉开 本世纪初的几年里,受中国加入世界贸易组织提振,包括煤炭和镍在内的大宗商品价格开始迎来牛市行情。法国农业信贷银行旗下里昂证券分析师利普席茨(DavidLipschitz)说,在此之后,就掀起了一轮并购潮。

相比此轮经济衰退前的大规模并购,采矿行业彩电近期一直是出奇的安静。但分析师说,全球矿业并购环境仍然成熟。大宗商品价格高企,而股价和借款成本仍然相对较低。安永数据显示,去年采矿和金属类公司发行企业债券量达到创纪录的840亿美元,较上年增长16%;从银行借款1870亿美元,增长2%。

必和必拓再购力拓?

嘉能可和斯特拉塔如果合并成功,则将对矿业和金属业的超大型并购,起到催化剂的作用。合并后公司的市值约为880亿美元,更重要的是,新公司将具备在多个领域的影响力。它将控制三分之一的电煤市场,并成为世界最大的锌生产商(占总产量的15%)。新公司还将与中型企业Freepo花岗岩rt-McMoRanCopper GoldInc.争夺全球第二大产铜企业的位置。

分析师说,嘉能可和斯特拉塔如果成功合并,它可能收购行业内的中型企业,包括澳大利亚铁矿石生产商FortescueMetalsGroup,美国铜、金公司Freeport-McMoRanCopper GoldInc.,以及南非的英美资源集团(Anglo-AmericanCorp.)等。

业内投资银行家和分析师认为,在此推动下,随着市场对全球金融和经济危机的担忧逐渐退去,前十大矿业巨头间出现超大型并购的可能性也在增加,必和必拓甚至可能再次试图收购力拓。必和必拓、力拓以及巴西的淡水河谷控制了全球海运铁矿石贸易量的70%。

Freeport也可能成为一个受人追捧的收购目标,但其440亿美元的市值将使收购方支付不菲的成本。

收购“前沿资产”

其他类型的热门交易大多涉及在赞比亚、莫桑比克和蒙古等前沿市场搜寻多种自然资源。这些国家偏远的不毛之地埋藏着宝贵的资源。去年此类交易共有87宗,交易总规模达202亿美元,四分之三的交易涉及上述三个国家。

其中,加拿大BarrickGoldCorp.斥资74亿美元收购EquinoxMineralsLtd.,后者的主要资产是赞比亚铜矿。力拓则花费39亿美元收购RiversdaleMiningLtd.,后者控制着全球最大的一个位于莫桑比克的尚未开发的焦煤矿。

上个月,可同时加工两个试样缺口:1个V型(深2mm)和1个U型(深2mm)(也可两个V型或两个U型缺口)力拓增持了其在加拿大矿业公司IvanhoeMinesLtd.的股份,持股比氩焊例达到51%。Ivanhoe的主要资产是蒙古的奥尤陶勒盖(OyuTolgoi)铜矿,预计明年投产后往中国发货。届时,奥尤陶勒盖铜矿将成为全球最大的铜矿。蒙古每年投产的各类矿的数量在15到20个之间。该国去年超过澳大利亚,成为中国主要焦煤(用于炼钢)供应商。

投资前沿市场也存在风险。

前述咨询顾问洛克说,你在几内亚建了一座矿山,但五年之后你不知道是否还拥有这座矿山。他举了一个例子:力拓斥资10亿美元在莫桑比克修建铁路,但退出该国之后你无法带走铁路。

竭力并购的大矿商

面对巨额资本成本,再加上亚洲对世界自然资源的需求高涨,许多顶级矿产商近年来一直极力追求达成并购交易,以分担设备和劳动力成本。眼下,买一个挖掘机抓爪要花80万美元,在莫桑比克建一条铁路线要耗资10亿美元。

事实上,即便是在经济年景不佳的情况下,其也未放弃此类努力。相反,由于当前经济环境下,规模小一些的矿业公司难以获得信贷,其越来越脆弱,这无疑为大矿商们提供了机会。

根据安永发布的最新数据,去年,矿业领域的并购交易总额上升了43%,至1624亿美元,总的交易数量则下降10%至1008桩。

不过,嘉能可和斯特拉塔拟议中的合并,远不止分担成本那么简单。

钢铁行业已为有影响力的矿业公司可以如何“压榨”其客户提供了例子。全球10家最大钢铁公司总共只占据了大约28%的市场份额,而它们最大的三家原材料供应商控制着大约35%的主要炼钢原料铁矿石。

全球最大的炼钢厂商安赛乐米塔尔2011年上半年的收入为26亿美元。相比之下,全球最大的矿产商必和必拓同期收入131亿美元。

其他金属的供应源头整合(比如说在嘉能可和斯特拉塔的交易中就是铜)可能让建筑公司和耐用缆线生产商的生计更为艰难。

纽约钢铁咨询公司LockerAssociates的分析师洛克(MichaelLocker)说,“我们正迈向矿业整合。铁矿石等众多金属都已经进行了很好的整合。现在我们将看到其他金属也出现这种情况,比如铜。”

斯特拉塔眼下排名世界第四大铜生产商,2010年产量为90.7万吨,Glencore排名第八,产量54.2吨。两家合并后产量将跃升至第二位,领先于产量144万吨的Freeport,仅次于全球产铜量最大的智利国家铜业公司(Codelco),这家智利国有企业产铜量为176万吨。

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